18. Руководство по выбору высокодивидендных акций США: как получать стабильный дивидендный доход

При инвестировании в акции обычно есть два основных способа получить доход: заработать на росте цены акции или получать доход в виде дивидендов.

Динамика цены акций зависит от множества факторов, включая рыночные настроения и финансовые результаты компании. Если же выбрать компании, которые стабильно выплачивают дивиденды, то даже в условиях волатильного рынка инвестор может регулярно получать дивидендные выплаты. Но как найти и выбрать высокодивидендные акции на американском рынке?

I. Что такое американские акции с высокой дивидендной доходностью?

Проще говоря, высокодивидендные акции США — это акции компаний с высокой дивидендной доходностью, которые стабильно выплачивают дивиденды из года в год.

Главное преимущество таких компаний заключается в том, что они уже прошли этап стремительного расширения бизнеса, имеют зрелую бизнес-модель, стабильную клиентскую базу и устойчивый денежный поток. Им не требуется направлять всю прибыль на исследования и разработки и расширение бизнеса, поэтому они могут регулярно возвращать часть прибыли акционерам в виде дивидендов. Для таких акций характерны три ключевых преимущества: относительная устойчивость к падению, стабильный денежный поток и возможность долгосрочного роста капитала за счёт реинвестирования дивидендов.

Например, предположим, что вы владеете 100 акциями, а компания выплачивает дивиденд в размере $2 на акцию в год. Тогда ваш годовой дивидендный доход составит:

$2 × 100 акций = $200.

Эти $200 и являются вашим дивидендным доходом.

Одним из классических примеров является Coca-Cola — известный представитель так называемых «дивидендных королей». Напитки относятся к товарам повседневного спроса, поэтому спрос на них относительно стабилен и меньше зависит от экономического цикла. Coca-Cola повышает дивиденды 64 года подряд, что делает компанию одним из наиболее известных представителей стабильных дивидендных акций на американском рынке.

1.1 Что такое дивидендная доходность?

Дивидендная доходность = годовой дивиденд ÷ текущая цена акции.

Проще говоря, дивидендная доходность показывает, какой процент от текущей стоимости акции инвестор может получить в виде годовых дивидендов.

Вернёмся к примеру: если вы владеете 100 акциями, компания выплачивает $2 на акцию в год, а текущая цена акции составляет $40, то дивидендная доходность равна $2 ÷ $40 = 5%.

Начинающие инвесторы могут использовать следующую таблицу как ориентир при оценке дивидендной доходности:

Сравнение с доходностью казначейских облигаций США

10-летние казначейские облигации США считаются инструментом с очень низким кредитным риском, поэтому их доходность часто используют как ориентир при оценке привлекательности дивидендных акций.

Если дивидендная доходность акции ниже или равна доходности 10-летних казначейских облигаций США, инвестор принимает на себя более высокий риск, связанный с владением акциями, но не получает более высокой текущей доходности. Поэтому такая акция может быть менее привлекательной по сравнению с облигациями.

Если дивидендная доходность акции выше доходности 10-летних казначейских облигаций США, инвестор принимает на себя дополнительный риск, связанный с владением акциями, но потенциально получает более высокий текущий доход. Поэтому такая акция может выглядеть более привлекательной.

Например, если доходность 10-летних казначейских облигаций США составляет 4,5%, а дивидендная доходность акции — всего 4,2%, то с точки зрения текущего дохода такая акция выглядит менее привлекательной по сравнению с относительно низкорисковыми облигациями.

1.2 Какие преимущества дают высокодивидендные акции и кому они подходят?

По сравнению с обычными акциями, ключевые особенности высокодивидендных акций — относительная устойчивость к снижению котировок и возможность получать стабильный денежный поток. Однако это не означает сохранность капитала или гарантированный доход. Тем не менее такие акции имеют несколько преимуществ:

Не требуют обязательного роста котировок для получения дохода: при долгосрочном владении инвестор может регулярно получать дивиденды.

Частично компенсируют падение рынка: дивидендные выплаты могут снизить влияние снижения цены акции на общий результат инвестиции.

Подходят для долгосрочной стратегии: реинвестирование дивидендов позволяет использовать эффект сложного процента и со временем потенциально увеличивать капитал.

Кому подходят: начинающим инвесторам, инвесторам с низкой толерантностью к сильным колебаниям рынка, тем, кто стремится к относительно стабильному денежному потоку и планирует долго удерживать акции для получения пассивного дохода.

II. На какие 5 показателей обращать внимание при выборе высокодивидендных акций?

Как выбрать высокодивидендные акции на американском рынке? Помимо дивидендной доходности, важно оценивать, способна ли компания стабильно получать прибыль, насколько устойчив её денежный поток и сможет ли она в долгосрочной перспективе регулярно выплачивать дивиденды акционерам. Именно эти факторы во многом определяют качество высокодивидендной акции.

Поэтому при выборе высокодивидендных акций стоит обратить внимание на следующие 5 показателей:

2.1 Стабильны ли выручка и чистая прибыль? (Основа для выплаты дивидендов)

Главная основа долгосрочных дивидендных выплат — способность компании стабильно получать прибыль. При выборе высокодивидендных акций в первую очередь стоит отдавать предпочтение компаниям, у которых выручка и чистая прибыль остаются стабильными или растут на протяжении 3–5 лет. Такие компании обладают более устойчивой прибыльностью и имеют больше возможностей поддерживать дивидендные выплаты.

И наоборот, если финансовые результаты компании сильно колеблются или постоянно ухудшаются, её способность выплачивать дивиденды снижается, а риск сокращения или прекращения дивидендных выплат возрастает.

2.2 Достаточен ли свободный денежный поток? (Финансовая база для дивидендов)

Наличие прибыли ещё не означает, что у компании достаточно денежных средств для выплаты дивидендов. Бухгалтерская прибыль не всегда означает наличие свободных денег, тогда как свободный денежный поток лучше показывает, сколько денежных средств компания действительно может направить на дивиденды, развитие бизнеса или другие цели. Это деньги, которыми компания может относительно свободно распоряжаться, в том числе направлять их на выплату дивидендов.

Проще говоря: устойчивая прибыль + достаточный свободный денежный поток → больше возможностей для стабильной выплаты дивидендов.

Связь здесь достаточно очевидна: если свободный денежный поток стабильно положительный или растёт, риск сокращения дивидендов обычно ниже; периодические отрицательные значения требуют внимания, а хронически отрицательный свободный денежный поток является более серьёзным тревожным сигналом.

Если свободный денежный поток компании длительное время остаётся недостаточным, но она продолжает выплачивать крупные дивиденды, необходимо проявлять осторожность: компания может финансировать выплаты за счёт заёмных средств.

2.3 ROE — рентабельность собственного капитала (Эффективность использования капитала)

ROE — это рентабельность собственного капитала (Return on Equity). Простыми словами, ROE показывает, насколько эффективно компания использует капитал акционеров для получения прибыли.

Стабильный ROE выше 15% может свидетельствовать о качественной бизнес-модели, высоких отраслевых барьерах и устойчивой прибыльности компании. Это один из важных факторов, поддерживающих способность компании регулярно выплачивать дивиденды. При выборе акций лучше смотреть на стабильное значение ROE за 3–5 лет, а не зацикливаться на колебаниях показателя в отдельном году.

Возьмём в качестве примера американского потребительского гиганта The Procter & Gamble Company. На протяжении последних нескольких лет её ROE сохранялся примерно на уровне 30% независимо от колебаний мировой экономики.

Высокий и стабильный ROE отражает высокую эффективность использования капитала Procter & Gamble, подкреплённую сильными брендами и стабильным спросом на товары повседневного потребления. Именно благодаря такой устойчивой прибыльности компания увеличивает дивиденды уже более шести десятилетий подряд, став одним из наиболее известных примеров стабильных дивидендных компаний на американском рынке.

2.4 Коэффициент выплаты дивидендов (Устойчивость дивидендных выплат)

Коэффициент выплаты дивидендов — один из ключевых показателей, на который следует обращать внимание при выборе высокодивидендных акций. Он показывает, какая доля полученной компанией прибыли направляется на выплату дивидендов.

Для высокодивидендных акций действует простой принцип: дивидендная доходность показывает текущий уровень дохода, а коэффициент выплаты дивидендов помогает оценить устойчивость выплат в будущем.

Если компания направляет на дивиденды практически всю полученную прибыль, у неё остаётся меньше средств на развитие бизнеса и создание финансового резерва для защиты от неблагоприятных периодов. При ухудшении финансовых результатов это может привести к сокращению дивидендов. Поэтому высокая дивидендная доходность не означает, что чем выше коэффициент выплаты, тем лучше. Рациональный уровень payout ratio зачастую важнее, чем максимальный размер дивидендов.

Для предварительной оценки можно ориентироваться на следующую таблицу:

Пример:

Коэффициент выплаты дивидендов Coca-Cola составляет около 64%, что находится в относительно высоком, но контролируемом диапазоне. Компания направляет значительную часть прибыли на выплаты акционерам, сохраняя при этом средства для поддержания и развития бизнеса. Это также является одним из факторов, позволивших ей увеличивать дивиденды 64 года подряд.

2.5 История дивидендных выплат + отраслевой анализ (Финальная проверка)

После предварительного отбора по основным финансовым показателям необходимо провести дополнительную проверку по двум направлениям: истории дивидендных выплат и отраслевой принадлежности компании.

История дивидендных выплат

Краткосрочные финансовые показатели можно в определённой степени корректировать с помощью бухгалтерских методов, однако многолетняя история дивидендных выплат даёт более объективное представление об устойчивости бизнеса и отношении компании к интересам акционеров.

🔥 Лучший вариант: компания много лет подряд увеличивает дивиденды — это может свидетельствовать о зрелом корпоративном управлении и стремлении стабильно вознаграждать акционеров.

✅ Хороший вариант: компания много лет стабильно выплачивает дивиденды без резкого увеличения или сокращения выплат — это свидетельствует об относительно устойчивом состоянии бизнеса.

❌ Стоит избегать: компания часто приостанавливает или сокращает дивидендные выплаты — это указывает на низкую стабильность и является серьёзным негативным сигналом.

Кроме того, при высокой дивидендной доходности важно учитывать отрасль, в которой работает компания.

У разных отраслей разные бизнес-модели, поэтому причины высокой дивидендной доходности также могут существенно различаться.

Например, коммунальные компании, компании потребительского сектора и телекоммуникационные компании обычно имеют относительно стабильный бизнес и денежный поток, поэтому среди них чаще встречаются компании, способные регулярно выплачивать дивиденды в течение длительного времени.

В то же время энергетические компании, производители стали и компании, связанные с торговлей сырьевыми товарами, сильнее зависят от цен на сырьё. Их дивидендная доходность может быть высокой, однако прибыль и денежный поток при этом могут значительно колебаться.

Поэтому при высокой дивидендной доходности важно смотреть не только на сам показатель, но и на отраслевые особенности компании, чтобы оценить, насколько устойчивы её дивидендные выплаты в долгосрочной перспективе.

III. Как не попасть в дивидендную ловушку

Если дивидендная доходность акции внезапно возрастает до 10%–15%, инвестору следует проявить осторожность. Резкий рост дивидендной доходности может быть связан с двумя основными причинами:

Компания увеличила дивидендные выплаты или цена акции резко снизилась.

Второй сценарий особенно важен для инвестора, поскольку за высокой дивидендной доходностью может скрываться дивидендная ловушка.

Например, предположим, что компания ежегодно выплачивает дивиденд в размере $5 на акцию.

Изначально цена акции составляла $100: дивидендная доходность = $5 ÷ $100 = 5%

Затем цена акции упала до $50: дивидендная доходность = $5 ÷ $50 = 10%

При этом дивидендная доходность удвоилась, хотя размер дивидендов компании не изменился. Поэтому высокая дивидендная доходность не означает автоматически высокий доход и низкий риск.

Итоги главы

• Смотрите на дивидендную доходность: чем выше показатель, тем лучше — не всегда. Диапазон 4%–6% обычно рассматривается как высокий, а к доходности выше 8% следует относиться с особой осторожностью.
• Смотрите на выручку и чистую прибыль: отдавайте предпочтение компаниям, у которых выручка и чистая прибыль остаются стабильными или растут на протяжении 3–5 лет, и избегайте компаний с нестабильными или постоянно ухудшающимися финансовыми результатами.
• Смотрите на свободный денежный поток: стабильная прибыль и достаточный свободный денежный поток являются основой устойчивых дивидендных выплат.
• Смотрите на ROE: отдавайте предпочтение компаниям, у которых ROE стабильно превышает 15%, поскольку это может свидетельствовать о более высокой эффективности использования капитала.
• Смотрите на историю дивидендов и отраслевую принадлежность: в первую очередь обращайте внимание на зрелые компании, которые стабильно выплачивают дивиденды на протяжении многих лет.
• Остерегайтесь аномально высокой дивидендной доходности: её рост может быть вызван резким падением цены акции и не означает автоматически высокий доход и низкий риск.

При выборе высокодивидендных акций США ключевая задача заключается не в поиске акций с максимальной дивидендной доходностью, а в поиске компаний, способных стабильно выплачивать и, по возможности, увеличивать дивиденды в долгосрочной перспективе.

Однако на фондовом рынке есть не только высокодивидендные акции. Существуют и акции, которые выглядят очень дешёвыми и потенциально обещают высокую доходность. Но означает ли низкая цена акции, что она действительно дешевле и привлекательнее для инвестиций?

В следующей статье мы разберёмся с этим вопросом: «Высокая доходность или высокий риск? Что нужно знать о пенни-стоках».