1. Что такое ETF? И почему они подходят обычным инвесторам?

Во время финансового кризиса Уоррен Баффет заключил с управляющим хедж-фондом десятилетнее пари. Его оппонент выбрал портфель из пяти хедж-фондов, а Баффет — недорогой индексный фонд, следующий за индексом S&P 500. В течение десяти лет сравнивались результаты этих двух стратегий.

По итогам десятилетнего периода среднегодовая доходность портфеля из пяти хедж-фондов составила около 2,96%, тогда как выбранный Баффетом индексный фонд на S&P 500 показал среднегодовую доходность около 8,5%.

Этот пример привлёк внимание инвесторов к преимуществам долгосрочного инвестирования в индексные фонды. Но что представляют собой такие фонды, как тот, который выбрал Баффет? И как работают ETF?

В этом уроке мы начнём с основ и разберёмся, что такое ETF и как они работают.

Что такое ETF?

ETF (Exchange Traded Fund), или биржевой фонд, — это инвестиционный фонд, ценные бумаги которого торгуются на бирже. Их можно покупать и продавать в течение торговой сессии так же, как акции.

Традиционный взаимный фонд, как правило, рассчитывает стоимость своих паёв один раз в день. Рыночная цена ETF, напротив, меняется в течение торговой сессии под влиянием спроса и предложения, а также стоимости входящих в его портфель активов. Поэтому инвестор может покупать и продавать ETF в течение торгового дня так же, как обычные акции.

При этом ETF могут инвестировать в различные активы, включая акции, облигации и сырьевые товары.

Например, покупая ETF, следующий за индексом S&P 500, инвестор одной сделкой получает доступ к целому портфелю акций компаний, входящих в состав этого индекса.

Если сравнить инвестиции с походом в ресторан, покупка отдельной акции похожа на заказ одного блюда, а покупка ETF — на заказ готового набора блюд. Для инвесторов, которым сложно самостоятельно выбирать отдельные акции или у которых нет достаточно времени на их анализ, ETF позволяют проще диверсифицировать инвестиции.

При этом один ETF может охватывать сразу несколько рынков. С помощью ETF, торгуемых на американских биржах, инвесторы могут получить доступ к рынкам Китая, Индии, Европы и других регионов.

Благодаря таким преимуществам, как диверсификация, гибкость торговли и относительно низкие расходы, ETF в последние годы привлекают всё больше внимания инвесторов.

По состоянию на конец июня 2026 года совокупный объём активов ETF в США составлял около 15,7 трлн долларов, а количество ETF достигло 5 059.

Итак, какие преимущества дают ETF? Давайте разберёмся в этом далее.

Преимущества ETF

1. Низкие расходы

Особенно это касается пассивных индексных ETF. Им не требуется постоянно выбирать отдельные акции и часто совершать сделки: обычно они следуют заранее определённой методике и периодически ребалансируют портфель. Поэтому коэффициент расходов таких фондов, как правило, относительно невысок.

По данным ICI, в 2025 году средний коэффициент расходов американских индексных ETF, инвестирующих в акции, составлял всего около 0,14%. Для взаимных фондов, инвестирующих в акции, этот показатель составлял около 0,4%.

На первый взгляд разница в несколько десятых процентного пункта может показаться небольшой. Однако чем больше сумма инвестиций и чем дольше срок инвестирования, тем заметнее становится экономия на расходах фонда.

2. Диверсификация и снижение отдельных рисков

ETF представляет собой портфель различных ценных бумаг, поэтому результат инвестиций в меньшей степени зависит от результатов одной компании.

Это может снизить риск, связанный с проблемами или неожиданными негативными событиями в одной компании. Однако диверсификация не устраняет общий рыночный риск: стоимость ETF также может снижаться вместе с рынком.

Поэтому по сравнению с инвестициями в отдельные акции ETF может быть более удобным инструментом для долгосрочного инвестирования.

3. Прозрачность и удобство

ETF обычно отличаются относительно прозрачной структурой и понятной системой расходов. В случае пассивных ETF инвестору также не нужно полагаться на решения управляющего, который самостоятельно выбирает отдельные акции.

Имея брокерский счёт, инвестор может самостоятельно выбрать подходящие ETF и торговать ими на бирже.

Кроме того, большинство традиционных ETF на рынке США ежедневно раскрывает состав портфеля и доли отдельных позиций. Поэтому инвестор может видеть, в какие активы направлены средства фонда.

ETF также торгуются на бирже в течение торговой сессии. Рыночная цена фонда доступна в любой момент торгов, поэтому инвестору не нужно ждать окончания торгового дня, чтобы узнать текущую цену.

При этом рыночная цена ETF может немного отличаться от его расчётной стоимости чистых активов — NAV (Net Asset Value).

4. Упрощение выбора инвестиций

Допустим, вы положительно оцениваете перспективы американского фондового рынка, но не знаете, что выбрать — Apple, Microsoft или NVIDIA.

Или вы оптимистично оцениваете перспективы полупроводниковой отрасли, но не знаете, какие именно компании выбрать: разработчиков чипов, производителей оборудования или контрактных производителей.

В таких случаях можно выбрать подходящий ETF и сразу получить доступ к портфелю акций определённой отрасли или инвестиционной темы — например, полупроводников, оптических технологий, чипов или космической отрасли.

Это позволяет не тратить много времени на поиск отдельных компаний и не пытаться заранее угадать, какая именно компания окажется лидером отрасли.

Для инвесторов, у которых нет времени на глубокий анализ отдельных акций, ETF значительно упрощают процесс инвестирования.

5. Широкий выбор инвестиционных инструментов

За последние годы рынок ETF быстро развивался, и сегодня ETF охватывают широкий спектр инвестиционных направлений.

Существуют ETF, инвестирующие в акции, облигации, сырьевые товары и инструменты денежного рынка. Есть ETF, ориентированные на рынок США и зарубежные рынки, а также ETF, следующие за широкими индексами или ориентированные на отдельные отрасли, инвестиционные темы, стили и стратегии.

Итоги главы

• ETF можно сравнить с инвестиционным набором: одной покупкой инвестор может получить доступ к портфелю акций, облигаций, золота или других активов, не подбирая каждый из них отдельно.
• При этом ETF можно покупать и продавать на бирже так же, как акции. К их основным преимуществам относятся диверсификация, относительно низкие расходы, прозрачность, гибкость торговли и широкий выбор инвестиционных направлений.
• ETF могут быть удобным и относительно простым инструментом для инвесторов, которым сложно самостоятельно выбирать акции, не хватает времени на анализ отдельных компаний, которые ориентированы на долгосрочные инвестиции, или хотят с помощью одного инструмента получить доступ к определённому рынку или отрасли.

В следующем уроке мы рассмотрим основные виды ETF на рынке США — от фондов акций и облигаций до ETF на золото и биткоин.